導(dǎo)讀:并購(gòu)融資與并購(gòu)重組是截然不同的動(dòng)作,對(duì)于企業(yè)與投資者而言更是天差地別。他們的區(qū)別是權(quán)利的行使,也是利益分配的不同。尤其是重組,往往是企業(yè)深層次的變動(dòng),一般可以并購(gòu)融資,是不會(huì)并購(gòu)重組的。東昂投資總裁孟祥瑞特意提醒一些企業(yè)家,并購(gòu)的路上要認(rèn)清并購(gòu)融資與并購(gòu)重組之間重要的區(qū)別。

　　并購(gòu)的內(nèi)涵非常廣泛,一般是指兼并和收購(gòu)。

　　兼并,又稱吸收合并,即兩種不同事物因故合并成一體,指兩家或更多的獨(dú)立企業(yè)合并組成一家企業(yè),通常由一家占優(yōu)勢(shì)的企業(yè)吸收一家或者多家企業(yè)。收購(gòu)指一家企業(yè)用現(xiàn)金或者有價(jià)證券購(gòu)買另一家企業(yè)的股票或資產(chǎn),以獲得對(duì)該企業(yè)的全部資產(chǎn)或者某項(xiàng)資產(chǎn)的所有權(quán),或?qū)υ撈髽I(yè)的控制權(quán)。

　　一、并購(gòu)融資

　　并購(gòu)融資的方式根據(jù)資金來(lái)源渠道,可分為內(nèi)部融資和外部融資。

　　內(nèi)部融資是從企業(yè)內(nèi)部開(kāi)辟資金來(lái)源,籌措所需資金。如果收購(gòu)方在收購(gòu)前有充足的甚至過(guò)剩的閑置資金,則可以考慮使用內(nèi)部資金并購(gòu)。但是,由于并購(gòu)活動(dòng)所需的資金數(shù)額往往非常巨大,而企業(yè)內(nèi)部資金畢竟有限,利用并購(gòu)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流進(jìn)行融資有很大的局限性,因而內(nèi)部融資一般不能作為企業(yè)并購(gòu)融資的主要方式。

　　并購(gòu)中應(yīng)用較多的融資方式是外部融資,即企業(yè)從外部開(kāi)辟資金來(lái)源,向企業(yè)以外的經(jīng)濟(jì)主體籌措資金,包括企業(yè)銀行信貸資金、非銀行金融機(jī)構(gòu)資金、發(fā)行證券籌集資金吸納股東資本等。

　　并購(gòu)融資作為企業(yè)融資的一部分,首先必須遵循一般的融資原則;同時(shí)由于并購(gòu)融資區(qū)別于一般的企業(yè)融資,因而會(huì)對(duì)并購(gòu)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況及權(quán)益價(jià)值產(chǎn)生一些特殊的影響。因此,對(duì)于并購(gòu)企業(yè)來(lái)說(shuō),在選擇融資決策的過(guò)程中,除了應(yīng)當(dāng)根據(jù)具體情況選擇適合企業(yè)情況及并購(gòu)項(xiàng)目的融資方式以外,還應(yīng)當(dāng)分析不同的融資方式及融資結(jié)構(gòu)安排對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的影響,進(jìn)而選擇適合本企業(yè)并購(gòu)的融資決策。

　　二、并購(gòu)重組

　　并購(gòu)重組是兩個(gè)以上的公司合并、組建新公司或相互參股。它往往同廣義的兼并和收購(gòu)是同一意義,泛指在市場(chǎng)機(jī)制作用下,企業(yè)為了獲得其他企業(yè)的控制權(quán)而進(jìn)行的產(chǎn)權(quán)交易活動(dòng)。

　　公司是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的核心主體,承擔(dān)著支撐市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)有序運(yùn)行的功能。并購(gòu)重組是促進(jìn)公司進(jìn)行優(yōu)化資源配置功能的重要體現(xiàn),是實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和技術(shù)創(chuàng)新的有效途徑。通過(guò)并購(gòu)可以實(shí)現(xiàn)資源整合,增強(qiáng)公司的贏利能力;通過(guò)并購(gòu)重組可以提升企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力,實(shí)現(xiàn)企業(yè)的跨越式發(fā)展。

　　東昂資本簡(jiǎn)介:上海東昂投資顧問(wèn)有限公司是一家集企業(yè)家成長(zhǎng)、戰(zhàn)略咨詢、戰(zhàn)略定位、項(xiàng)目孵化、新三板市值管理、企業(yè)投融資、投資活動(dòng)、融資上市服務(wù)、商學(xué)院/商學(xué)培訓(xùn)、提高股權(quán)價(jià)值、提供戰(zhàn)略咨詢、資本運(yùn)營(yíng)、資源配置為一體的投行顧問(wèn)公司。

責(zé)編：sq　

〖免責(zé)申明〗本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，其圖片及內(nèi)容版權(quán)僅歸原所有者所有。如對(duì)該內(nèi)容主張權(quán)益請(qǐng)來(lái)函或郵件告之，本網(wǎng)將迅速采取措施，否則與之相關(guān)的糾紛本網(wǎng)不承擔(dān)任何責(zé)任。