就阿爾法策略而言，據(jù)格上理財了解，今年上半年由于股指期貨貼水幅度較大，再加上A股市場整體投資機會不多，市場中的大部分阿爾法策略機構(gòu)都難以戰(zhàn)勝貼水獲取正收益。三季度A股整體呈現(xiàn)低幅震蕩格局，市場成交量與成交額持續(xù)下降，在這種環(huán)境下，阿爾法策略多頭部分的獲利難度加大。不過值得注意的是，雖然三季度A股市場整體并沒有特別大的起色，但是股指期貨的貼水幅度卻在進一步降低，這為市場中大部分阿爾法機構(gòu)也帶來了機會，部分阿爾法基金開始扭虧為盈。

格上理財認為，未來隨著股指期貨貼水幅度的進一步減小以及趨于穩(wěn)定，阿爾法策略獲利能力較之前大大增強，若后續(xù)股指期貨逐漸放開，阿爾法策略的吸引力將再次提升。

宏觀對沖：股票、期貨區(qū)間震蕩，宏觀對沖策略基金難走獨立行情

2016年三季度，A 股市場呈現(xiàn)區(qū)間震蕩走勢，進入了“千股橫盤”的非正常狀態(tài)。包括美國議息、國內(nèi)經(jīng)濟反彈在內(nèi)等一系列宏觀方面出現(xiàn)的變化似乎都無法引起A股市場的持續(xù)反應，指數(shù)和個股的波動性陷入了極度不活躍的狀態(tài)。商品市場整體上看也呈現(xiàn)區(qū)間震蕩的走勢，沒有重演上半年大起大落的趨勢性行情。這種非正常狀態(tài)對給宏觀對沖策略基金帶來不小的壓力。

據(jù)格上理財數(shù)據(jù)統(tǒng)計，宏觀對沖策略基金三季度跑輸大盤，平均收益1.69%（同期滬深300漲幅3.15%），在各策略中排名第五。格上理財發(fā)現(xiàn)，三季度宏觀對沖策略基金雖表現(xiàn)并不理想，但其充分發(fā)揮了大類資產(chǎn)配置的優(yōu)勢，在各種市場環(huán)境下均能穩(wěn)健收益，平滑風險。

責編：sq